4月24日晚間音訊，搜狐（NASDAQ：SOHU）今天發(fā)布了該公司截至2017年3月31日的第一季度未經審計的財報。財報顯現，搜狐第一季度營收為3.74億美元，同比下滑8%；以Non-GAAP核算，歸屬搜狐的凈虧本為6800萬美元，稀釋后的每股凈虧本為1.75美元，搜狐上一年同期凈虧本為2200萬美元。

　　財報發(fā)布后，搜狐董事會主席兼CEO張朝陽、署理CFO呂艷豐、暢游CEO陳德文、CFO周晶、搜狗CEO王小川和搜狐投資者關系有些總監(jiān)袁元等召開電話會議，解讀財報要害，并答復剖析師發(fā)問。

　　以下是剖析是問答環(huán)節(jié)首要內容：

　　美銀美林剖析師梁偉亮（Eddie Leung）：王小川可否共享一下對廣告事務營收商場競賽的觀點？搜狗本季度的廣告商數量有多少？

　　王小川：比照查找和信息流，咱們看到頭部的一有些客戶中，假如他們對廣告品牌有強的訴求，那么信息流會有比較強的競賽力，但查找在作用保障上是占有優(yōu)勢的�？偟膩碇v，信息流對查找的影響不大。一季度，搜狗的廣告主數量是6萬多家，比上年同期有兩位數的添加。

　　瑞士信貸剖析師Evan Zhou：搜狗現在的移動端查找量有多大？公司營收奉獻占比怎么？利潤率降低的因素是什么？

　　王小川：一季度PC端查找流量是降低的，移動端在上升，但由于移動端毛利低于PC，所以引起了利潤率的降低。此外公司在研制方面加大了投入，因此全體利潤率有降低。廣告客戶的職業(yè)散布跟之前根本保持一致，排前五名的是電子商務，醫(yī)療健康，游戲，商業(yè)效勞和招商。流量方面，搜狗自有流量的增速快于來騰訊途徑的流量，騰訊對搜狗移動流量奉獻也將不超越40%。

　　Evan Zhou：搜狗自有流量和外購流量占比是多少？外購流量添加會否也會影響利潤率？

　　王小川：是的，移動端毛利率低的一個因素即是外購流量占比偏高。

　　八六證券剖析師：搜狗移動端流量添加是50%，而營收添加了80%，公司移動端變現才能敏捷進步的因素是什么？

　　王小川：PC端的流量變現率更高，所以移動端的流量上升，可是是由于PC端自身在降低帶來的收入的添加沒有移動端快。

　　花旗銀行剖析師Alicia Yap：依據公司對二季度營收的估計測算，二季度營收比一季度將添加4%-12%，而對二季度的虧本估計要比一季度高許多，請問公司二季度的開銷首要在哪些方面？是視頻內容采購方面？經營開銷首要出現在哪些事務上？別的，搜狐視頻營收中，公司估計本年末付費用戶奉獻和廣告占比是多少？付費事務的添加趨勢和動力怎么？

　　張朝陽：虧本首要是與視頻內容采購開銷有關，上一年公司就擬定了采購頭部內容的方案，報價都比較貴，這些內容全年都會在搜狐視頻播映。本年年末，公司付費用戶奉獻占比將超越廣告事務奉獻占比。

　　袁元：搜狐視頻一季度廣告奉獻營收占比是60%，40%來自非廣告營收，包括付費用戶奉獻。

　　張朝陽：本年年末，公司非廣告營收奉獻占比將超越廣告事務奉獻占比。非廣告事務有些，除了付費用戶，還有直播事務千帆直播。年末的占比狀況也取決于公司克己內容的狀況。

　　Alicia Yap：公司現在的付費用戶數量是多少？

　　張朝陽：現在無法發(fā)表。

　　麥格理剖析師：公司促進付費用戶數量添加的戰(zhàn)略是什么？可否比較一下付費用戶和非付費用戶消費形式的不一樣？

　　張朝陽：影響付費用戶添加是克己內容和采購內容的獨特性。上一年搜狐視頻在這方面獲得比較大的成功，播出了像《法醫(yī)秦明》、《無心法師》等網絡劇，本年這些劇集都會有續(xù)集推出，也到了公司的收獲季，由于品牌現已打響，之前的觀眾會持續(xù)追劇。公司不會愚蠢地去花一兩億去買一些頭部內容，每一部克己劇的制造本錢都不超越3000萬人民幣，大概每部花費兩三千萬。搜狐視頻每月都會有幾部新劇上線，來招引付費用戶持續(xù)付費。咱們也有專門的團隊來挑選合適我國觀眾口味的題材進行制造，并監(jiān)督制造，保證質量。公司也采購了一些獨家內容，比方《神探狄仁杰》，來招引付費用戶。

　　中金剖析師Natalie Wu：搜狗自有流量和外購流量在PC端和移動端的占比分別是多少？搜狗一季度的體現顯著高于預期，廣告商對這一體現有怎么的奉獻？別的，微信剛剛成立了查找和數據使用有些，搜狗怎么評估？會否影響搜狗與騰訊之間的協(xié)作？微信的動作會否從搜狗分流一有些廣告客戶？

　　王小川：對于騰訊現在做的查找，咱們之間有一些一致，騰訊的查找事務不會進入搜狗的范疇，假如進入，也將是咱們之間的協(xié)作進入。搜狗外購的流量占全體移動流量的三分之一。

　　摩根大通剖析師Alex Yao：搜狐視頻本年的核算是多少？用于克己劇的核算占比是多少？不斷添加的視頻渠道將開展要點轉向克己劇和自創(chuàng)內容，公司怎么看待這一商場競賽態(tài)勢的改變？

　　張朝陽：本年的內容核算全體要比上一年多一點，40%是用于克己劇，供付費用戶觀看，60%y用于頭部內容的采購，這有些內容對公司的廣告營收會有奉獻。下一年的克己劇核算會有很大的添加。

　　公司將使用每部劇兩三千萬制造費用的戰(zhàn)略立足于內容費用不斷上漲的商場。內容商場的要害仍是故事的招引力，劇本和制造，制造費用不是僅有的競賽條件。別的，獨家內容也是致勝的條件，招引付費用戶的要害。視頻商場不是贏者全拿的商場。搜狐視頻的方針是盈余，不是虧本。

　　Alex Yao：公司估計搜狐視頻何時能夠盈余？

　　張朝陽：2019年。

　　中銀世界剖析師Thomas Cheung：本年的廣告商場有沒有好轉？詳細而言，互聯網效勞和轎車范疇的廣告商投入有沒有添加？

　　張朝陽：本年的廣告商場全體有好轉。

　　袁元：本年國內轎車廠商將進行大規(guī)模商場營銷，以推行他們的新車型。

　　張朝陽：中小企業(yè)廣告的添加會比較微弱，中小城市的事務覆蓋擴大。