2016年8月25日，在美國(guó)紐約上市的搜房（房天下 SFUN）宣布了本年度第二季度的業(yè)績(jī)。

2016年第二季度的總收入為2.87億美元，收入同比增長(zhǎng)率為34.2%；其中互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)e-commerce service 收入為1.895億美元，同比增長(zhǎng)率高達(dá)77.4%。 2016年第二季度EPS 是-0.09，虧損金額遠(yuǎn)低于華爾街分析師預(yù)計(jì)EPS 均勻值的-0.12。

此外，本季度公司的GMV 增長(zhǎng)勢(shì)頭不錯(cuò)，同比金額增長(zhǎng)68%，這個(gè)指標(biāo)是搜房轉(zhuǎn)型的重要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)之一。以下為公司所宣布的各季度GMV 增長(zhǎng)情況：

固然搜房本季度仍舊爆出巨虧，但環(huán)比而言，虧損金額已經(jīng)大幅度減少；而且本季度的EPS 也大大好于華爾街的預(yù)期。不外似乎華爾街目前并不買(mǎi)賬，今天業(yè)績(jī)公告之后，搜房的股價(jià)收盤(pán)價(jià)格跌幅超過(guò)4%，交易量超過(guò)550萬(wàn)個(gè)ADS；搜房目前的股票價(jià)格只有4.43美元，已經(jīng)接近過(guò)去52周最低價(jià)格的4.27美元。以下為搜房股票價(jià)格趨勢(shì)圖：

本季度的虧損總金額約4000萬(wàn)美元，2016年上半年的虧損總金額超過(guò)1.5億美元。截至2016年6月30日，搜房的凈資產(chǎn)只有6.39億美元，假如目前的虧損趨勢(shì)無(wú)法得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，那么離凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的時(shí)間就會(huì)更加鄰近了。

不外，更為重要的是，在本季業(yè)績(jī)公告中，搜房公司的CEO告訴投資者，公司預(yù)計(jì)將會(huì)在本年底前，恢復(fù)到高增長(zhǎng)并獲利的軌道上。這個(gè)目標(biāo)假如能夠?qū)崿F(xiàn)，則意味著搜房轉(zhuǎn)型成功泛起曙光。

 以下為該公司過(guò)去十個(gè)季度的主要?dú)v史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

從以上數(shù)據(jù)我們可以更清晰地看到：

(1)     本季度（2016年第二季度），在保持收入增長(zhǎng)的同時(shí)，毛利率環(huán)比泛起積極改變，從上季度的負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)為本季度的超過(guò)20%；這是個(gè)非常好的跡象，意味著流血的轉(zhuǎn)型模式得到糾正，盈利水平開(kāi)始恢復(fù)；

(2)     本季度的銷(xiāo)售用度占收入比重僅為18%， 環(huán)比泛起大幅度下降，同比也泛起下降；這進(jìn)一步說(shuō)明了公司在銷(xiāo)售治理方面的舉措已經(jīng)見(jiàn)成效，流血現(xiàn)象得到有效糾正；

(3)     治理用度占收入的比重固然環(huán)比下降顯著，但仍舊居高不下，這個(gè)看來(lái)會(huì)是長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。

回顧EPS，看2016年業(yè)績(jī)壓力

2016年第二季度EPS 是-0.09，這遠(yuǎn)高于華爾街分析師預(yù)計(jì)EPS 均勻值的-0.12；

2016年第一季度，華爾街分析師的均勻的EPS中值 是-0.07；然而，公司實(shí)際的數(shù)據(jù)是-0.24； 差異高達(dá)-0.17；意外傷心指數(shù)為242.86%。

2015年第四季度，華爾街分析師預(yù)計(jì)的EPS中值 是0.02；然而，公司實(shí)際數(shù)據(jù)是-0.16，差異高達(dá)-0.18；意外傷心指數(shù)為900%。

2015年第三季度，華爾街分析師預(yù)計(jì)的EPS 中值是0.04；然而， 公司的實(shí)際數(shù)據(jù)是-0.08，差異高達(dá)-0.12； 意外傷心指數(shù)為300%。

2015年第二季度，華爾街分析師預(yù)計(jì)的EPS 中值是0.03；然而，公司實(shí)際數(shù)據(jù)是0.04，差距為0.01； 意外幸福指數(shù)為33.33%。

公司對(duì)2016年全年的收入預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)11.486億美元，預(yù)計(jì)收入的年增長(zhǎng)率為30%。

目前，華爾街共11名分析師對(duì)該公司2016年全年的EPS 預(yù)計(jì)均勻值為-0.4；其中最樂(lè)觀的預(yù)計(jì)是-0.24；最為悲觀的預(yù)計(jì)是-0.54。然而，考慮到2016年上半年的EPS 是-0.32，假如要達(dá)到分析師的這個(gè)預(yù)期水平，搜房所面對(duì)的壓力仍是不小的。搜房的CEO 告訴投資者公司將會(huì)在年底前恢復(fù)盈利，這意味著在收入保持30%的同比增長(zhǎng)下，或者毛利率水平必需從本季度的20%大規(guī)模改善，或者銷(xiāo)售用度和治理用度必需能得到更加有效的控制； 尤其前者更為重要。搜房（房天下）要如何大規(guī)模才能進(jìn)步其毛利率呢？ 這是搜房治理層不得不時(shí)時(shí)刻刻考慮的首要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。惟如斯，才可以恢復(fù)投資者的決心信念。

總之，從最新季度的業(yè)績(jī)來(lái)看，搜房的“流血”轉(zhuǎn)型模式已經(jīng)得到有效改進(jìn)，虧損金額同比收窄，但本年底前能否恢復(fù)盈利，所面對(duì)的挑戰(zhàn)依然艱巨。企業(yè)轉(zhuǎn)型拼的不僅僅是實(shí)力，還得拼決心，拼精細(xì)治理，只有如斯才有可能泛起贏的局面。