4月11日周四美股盤后，美國市場份額最大的網(wǎng)約車巨頭Uber（中國稱為優(yōu)步）向美國證券買賣委員會SEC遞送了S-1文件。

至此，這一備受期待、有望打入史上最大科技IPO隊(duì)伍的“獨(dú)角獸”巨獸招股書得以公開。路透社點(diǎn)評稱，雖然Uber之前幾個(gè)季度現(xiàn)已自行發(fā)布過未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)，這次是給出了第一份全面的財(cái)政圖景。

招股書顯現(xiàn)，Uber尋求以代碼“UBER”在紐交所掛牌買賣，不過為了計(jì)算注冊費(fèi)用而登記的最高融資額僅為10億美元，遠(yuǎn)遜于本周多家主流媒體揭穿的擬募資額100億美元。

值得注意的是，Uber在招股書中沒有給出IPO每股定價(jià)和方案發(fā)售股份數(shù)量，一般招股書給出的“最高融資額”只是一個(gè)估值，用來計(jì)算注冊費(fèi)用，往往與實(shí)踐募資額不符。

華爾街見識曾說到，有鑒于競賽對手Lyft兩周前上市后股價(jià)體現(xiàn)不佳，Uber或?qū)で?00億至1000億美元的估值。雖高于公司上一年最終一次私募融資輪的估值760億美元，但低于市場普遍預(yù)期。其IPO主承銷商摩根士丹利和高盛上一年曾表明，Uber的IPO估值或許高達(dá)1200億美元。

4月10日周三《華爾街日報(bào)》援引知情人士證實(shí)，Uber近來向持有可轉(zhuǎn)債的投資者供給了一份文件，將潛在的IPO發(fā)行價(jià)區(qū)間設(shè)定在48-55美元，等于估值是900億-1000億美元；幾周后開啟投資者路演時(shí)，發(fā)行價(jià)指引區(qū)間或許會收窄或改動，Uber很有或許在5月第二周上市。

2018年Uber的營收和用戶增速已較前幾年放緩

招股書顯現(xiàn)，到2018年12月31日，Uber上一年錄得營收112.7億美元，較2017年同比添加42%；中心渠道經(jīng)調(diào)整后的凈營收為100億美元，較2017年的72億美元同比添加了39%。

但全年的運(yùn)營虧本為30.33億美元，研發(fā)支出4.57億美元；歸屬于公司的凈收入為9.97億美元，扭轉(zhuǎn)了此前兩年大幅虧本的局面，不過調(diào)整后的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）仍為虧本18.5億美元。

彭博社指出，從2016年以來的三年內(nèi)，Uber的運(yùn)營虧本超越了100億美元。

在中心的用戶數(shù)據(jù)方面，到2018年底，渠道月度活潑用戶數(shù)為9100萬，較2017年同期的6800萬同比添加33.8%。

Uber給出的指標(biāo)叫做“月度活潑渠道顧客 MAPC”，指的是一個(gè)月至少在渠道上完結(jié)了一次同享出行，或者點(diǎn)餐并收到了一次Uber Eats外賣效勞的顧客，并在每個(gè)季度結(jié)束計(jì)算單月的均值。

然而路透社指出，與兩年前的快速成長比較，2018年的Uber增速現(xiàn)已放緩。渠道月活用戶在2017年時(shí)的同比增速為51%，目前是33.8%；全年?duì)I收在2017年的同比增速曾高達(dá)106%，目前是42%：

“在添加速度放緩的一起，2009年就成立的Uber從來沒有盈余過，一起又遭到公司丑聞和同職業(yè)競賽激烈的負(fù)面影響。因而，這份招股書凸顯了Uber距離完結(jié)盈余有多綿長。Uber自己也在文件中承認(rèn)，估計(jì)在可見的未來運(yùn)營支出會明顯添加，或許不會完結(jié)盈余�！�

打車是主營事務(wù) 奉獻(xiàn)逾多半營收、預(yù)定量和出行次數(shù)

在分項(xiàng)事務(wù)方面，上一年打車事務(wù)的總預(yù)定額為415億美元，占渠道總預(yù)定額497.99億美元的比例為83.3%；打車事務(wù)的全年總出行量為52.2億次，較2017年的37.4億次同比添加了39.6%。打車事務(wù)作為主經(jīng)營度的營收為92億美元，占全年?duì)I收112.7億美元的比例為81.6%。

Uber對總出行量的統(tǒng)計(jì)用“Trip”來表明，代表在給定時(shí)間內(nèi)顧客完結(jié)的傳統(tǒng)打車和自行車、滑板車等新式出行方式，以及Uber Eats外賣的次數(shù)。如果UberPool是三個(gè)人拼車且每個(gè)人單獨(dú)交錢，算作3次Trip，而UberX專車如果是三個(gè)人同坐但只要一人交錢，屬于1次Trip。2018年四季度，Uber完結(jié)的Trip次數(shù)為14.9億次，較2017年同期的10.9億次添加36.7%。

到2018年四季度末，外賣效勞Uber Eats的總預(yù)定額為25.6億美元，較2017年四季度末的11.2億美元同比添加了128.6%；上一年四季度打車事務(wù)的總預(yù)定額為114.8億美元，較上年同期的91.9億美元同比添加24.9%。此外，上一年四季度末的貨運(yùn)效勞Uber Freight收入為1.25億美元。

分區(qū)域來看，主戰(zhàn)場北美區(qū)域（美國和加拿大）年度營收61.5億美元，第二大市場拉美區(qū)域的營收為20億美元，歐洲、中東和非洲的營收為17.2億美元，亞太區(qū)域營收為10.3億美元。

2018年，公司CEO（首席執(zhí)行官）的總薪酬為4530萬美元，COO（首席運(yùn)營官）的總薪酬為4760萬美元。

軟銀、谷歌和Uber聯(lián)合創(chuàng)始人或大賺一筆 合格司機(jī)有現(xiàn)金獎賞

這份招股書也披露了Uber的首要股東情況。最大股東是軟銀愿景基金旗下的SB Cayman 2 Ltd.，持有Uber股份16.3%或逾2.22億股。Benchmark Capital Partners是第二大股東，持股11%或1.50億股。

現(xiàn)已被“踢”出管理層的聯(lián)合創(chuàng)始人Travis Kalanick仍持有公司8.6%的股權(quán)，持有1.175億股，是第三大股東。另據(jù)財(cái)經(jīng)媒體CNBC剖析，依照公司估值1000億美元計(jì)算，其持股價(jià)值挨近90億美元。

此外，與Uber聯(lián)合創(chuàng)始人Garrett Camp旗下基金Expa-1相關(guān)的實(shí)體持股6%或8160萬股。沙特阿拉伯的主權(quán)財(cái)富基金PIF持股5.3%或7280萬股。谷歌母公司Alphabet也持有很多股份，與該公司相關(guān)的實(shí)體持股5.2%或超越7100萬股。

為了借由上市回饋渠道上的司機(jī)，Uber的IPO承銷商現(xiàn)已預(yù)定了一定比例的股票，將依照IPO發(fā)行價(jià)來出售給契合資質(zhì)的美國司機(jī)，并將在全球?yàn)槌��?10萬名司機(jī)派發(fā)一次性的現(xiàn)金獎賞，總額是3億美元。

基于完結(jié)的旅行數(shù)，位于美國契合條件的司機(jī)每人可獲得100、500、1000或1萬美元不等的獎賞金額，估計(jì)將在2019年4月27日左右發(fā)放。Uber或于4月29日當(dāng)周開啟對投資者的路演，并于5月初上市。

商業(yè)模式、職業(yè)競賽和監(jiān)管合規(guī)是幾大突出危險(xiǎn)

招股書顯現(xiàn)，此前困擾Uber的要素仍是未來重要危險(xiǎn)，歸結(jié)起來可以分為商業(yè)模式、職業(yè)競賽和監(jiān)管合規(guī)等幾大類：

首先，如果渠道上的司機(jī)被定義為公司員工，或?qū)�公司�?cái)政狀況發(fā)生負(fù)面影響。第二，為了堅(jiān)持競賽力，Uber或許不得不進(jìn)一步下降價(jià)格或?yàn)樗緳C(jī)和顧客供給更多折扣，運(yùn)營開支將明顯添加。第三，Uber正在接受全球首要監(jiān)管組織的調(diào)查，涉嫌2016年的顧客數(shù)據(jù)走漏事情、2017年與前CEO Kalanick有關(guān)的公司治理丑聞，以及海外收買被否決的危險(xiǎn)。第四，Uber有很大一部分的總預(yù)定額來自機(jī)場和大型城市周邊，若被監(jiān)管限制效勞范圍，會發(fā)生負(fù)面影響。第五，Uber怎么過渡到自動駕駛是一大應(yīng)戰(zhàn)，該技能將大幅下降成本，但也或許損壞其商業(yè)模式，而且競賽對手或許搶先開宣布成功的商用自動駕駛效勞。第六，新推出的Mobility新式出行方式（包括自行車同享和滑板車同享等）或許帶來顧客受傷或致死危險(xiǎn)，令公司存在更多法務(wù)糾紛或許。

受Uber即將上市的影響，其首要競賽對手、美國網(wǎng)約車市場份額排名第二的Lyft周四收漲1.5%，牽強(qiáng)站上61美元，仍較兩周前72美元的IPO發(fā)行價(jià)跌落15%。盤后該股先漲0.3%，隨后掉頭轉(zhuǎn)跌0.9%，此后又跌幅收窄至0.2%。