近年來，跟著人們糊口水平的進(jìn)步和世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷加快，“到海外血拼奢靡品”、“去日本買馬桶蓋”等逐漸成為一種糊口時尚，我國的“奶粉掃貨雄師”更是讓世界良多地方為之震動，美國、新西蘭、澳大利亞、德國和中國臺灣等國家和地區(qū)的大型超市不得不紛紛出臺限購措施，中國香港更是為此出臺了專門的法律條款，一時引發(fā)燒議。

這背后反映出的是我國消費(fèi)者對境外各種物美價廉商品的巨大需求，也由此催生了一個萬億級別的海淘市場。創(chuàng)業(yè)者為之高興，資本因此瘋狂，巨頭們也開始屯兵暗戰(zhàn)，幾年前在海內(nèi)電商領(lǐng)域的一幕幕又開始重現(xiàn)，“年年歲歲花相似”，只是“歲歲年年人不同”。

“套利”捅出的巨大工業(yè)

馬克思在《資本論》中講到：假如有百分之五十的利潤，資本就會鋌而走險；假如有百分之百的利潤，它就敢轔轢人間一切法律；假如有百分之三百的利潤，它就敢犯下任何罪行，甚至冒著被絞死的危險。

海淘市場的蓬勃興起恰是直接得益于境內(nèi)外商品存在的巨大套利空間。

在金融學(xué)中，套利定價理論以為，當(dāng)市場未達(dá)到均衡狀態(tài)的時候，就會存在無風(fēng)險的套利機(jī)會，也就會存在套利行為使市場價格趨于均衡。而在這一過程中，每個個體的前赴后繼、各顯神通，操縱方式的多種多樣、五花八門，恰是對馬克思上述經(jīng)典論述的最好詮釋。

天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。

這種巨大套利空間存在的最大原因是由于境內(nèi)外截然不同的稅收軌制。我國事以間接稅為主的稅收體系體例，而美國等發(fā)達(dá)國家則主要依賴直接稅。

直接稅是指納稅義務(wù)人同時也是稅收的實際負(fù)擔(dān)人，納稅人不能或者不便于把稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給別人，主要稅種為所得稅、遺產(chǎn)稅等；而間接稅則是指納稅義務(wù)人并不是稅收的實際負(fù)擔(dān)人，納稅義務(wù)人能夠用進(jìn)步價格、進(jìn)步收費(fèi)尺度等方法把稅收負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給別人，主要稅種為增值稅、消費(fèi)稅、關(guān)稅、營業(yè)稅等。

也就是說，我國稅收的來源主要是通過對流轉(zhuǎn)中的商品或者勞務(wù)課稅，而美國等發(fā)達(dá)國家則主要是依賴對個人及公司的所得課稅。

2014年，我國稅收收入為11.9萬億元，其中包括增值稅、營業(yè)稅、關(guān)稅等在內(nèi)的間接稅種占比高達(dá)65.9%，海內(nèi)增值稅更是作為第一大稅種占到了25.8%。

同年，美國稅收收入（財政收入中去除無法歸類的其他收入）為 2.9萬億美元，包含個人所得稅、工資稅和企業(yè)所得稅等的直接稅種占比高達(dá)95.6%，其中，個人所得稅就占到了稅收收入的將近一半。

因為稅制的不同，即使在相同前提下，境內(nèi)外商品由于包含了不同的稅種，必定會導(dǎo)致價格上的差異。

我國政府對商品征收增值稅和消費(fèi)稅，這些流轉(zhuǎn)稅直接進(jìn)步了商品的價格，并終極在消費(fèi)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)嫁給了消費(fèi)者。在美國并沒有開征增值稅，即便是消費(fèi)稅，在一些品類上的稅率也大大低于我國。美國的消費(fèi)稅很少超過10%，基本上都在3%~9%之間，而我國在良多品類上的消費(fèi)稅率要大于美國，例如甲類卷煙為56%、乙類卷煙為36%、雪茄為36%、化妝品為30%、高檔腕表為20%。我國的商品包含了美國沒有的增值稅（目前我國增值稅稅率一般為17%）、高于美國的消費(fèi)稅和入口商品關(guān)稅（目前我國均勻關(guān)稅水平為9.8%，美國均勻約為3%左右），這就產(chǎn)生了境內(nèi)外商品的巨大價格差異，也就使得套利空間廣泛存在。這種空間在不同商品上具有不同的體現(xiàn)，有些較為顯著，例如化妝品、奢靡品等，有些則不那么顯著，而程度的不同就決定了這一品類能否成為一個好生意。

以化妝品為例，假設(shè)在美國標(biāo)價為100美元的商品，消費(fèi)稅稅率為7%，則消費(fèi)者購買需要付出的價格為107美元。現(xiàn)在我們采用一般商業(yè)的方式將該商品入口到海內(nèi)，需要繳納的關(guān)稅、消費(fèi)稅和增值稅的稅率分別為10%、30%、17%，假設(shè)1美元可兌換6.2元人民幣（事實上現(xiàn)在已經(jīng)接近6.6元），該商品需要繳納關(guān)稅62元、消費(fèi)稅292.3元、增值稅165.6元，加上所有的稅收，該商品的價格變?yōu)?139.9元（約合183.9美元），比在美國的價格高出了71.8%。當(dāng)然，我們在商品入口時應(yīng)該會獲得一定比率的價格折扣，但我們上述的計算中還沒有考慮商品入口的運(yùn)輸用度，海內(nèi)偏高的暢通流暢本錢，層層分銷下的各種用度，這些都將進(jìn)一步推高產(chǎn)品的價格。

在瘋狂的海淘潮中，我們不僅看到了中國累積的消費(fèi)能力在海外商品上得到開釋，也泛起了良多諸如“到日本買茅臺酒”、“去韓國帶中華煙”等希奇的現(xiàn)象，大量的中國商品漂洋過海，價格竟然比在海內(nèi)還便宜良多。

為了使海內(nèi)產(chǎn)品以不含稅本錢進(jìn)入國際市場，與國外產(chǎn)品在平等前提下競爭，我國對符合前提的商品實施“出口退稅政策”，退還其在海內(nèi)出產(chǎn)和暢通流暢環(huán)節(jié)實際繳納的增值稅、消費(fèi)稅等。在商品進(jìn)入美國等發(fā)達(dá)國家后，消費(fèi)者終極承擔(dān)的只有關(guān)稅和消費(fèi)稅，這兩部門稅收大大低于在我國所應(yīng)承擔(dān)的增值稅和消費(fèi)稅，由此也就造成了良多海內(nèi)商品在國外竟然更加便宜的現(xiàn)象。

除了稅制的差異，品牌的歧視性定價也是套利空間廣泛存在的另一大重要原因。品牌商通常根據(jù)各地不同的接受度給相平等級、相同質(zhì)量的商品或服務(wù)事項定下不同的銷售價格或收費(fèi)尺度，這主要體現(xiàn)在高檔奢靡品、化妝品、汽車等一些品類上。以奢靡品為例，品牌商在美洲的定價一般會高于歐洲，而在亞洲的價格又會高于美洲，其中在亞洲又以中國大陸的定價為最高。

此外，還存在物流用度、渠道本錢等多種因素進(jìn)步了商品的價差，這也直接造成了海淘市場的興起和蓬勃發(fā)展。不外此處，我們更想知道的是這種價差未來是否還會廣泛存在？還能有多大空間？這些題目直接關(guān)系著海淘市場的未來。

未來套利空間還有多大？

過去，境外商品主要是通過“代購”的方式進(jìn)入海內(nèi)市場的，這其中就造成了走私、水貨客、虛假報關(guān)等“灰色通關(guān)”現(xiàn)象的大量存在�？梢哉f，2010年之前的海外訂單絕大部門都是以“灰色通關(guān)”的方式進(jìn)入海內(nèi)的。

所謂“灰色通關(guān)”就是以各種方式逃避海關(guān)或相關(guān)部分的監(jiān)管，以避免繳納相應(yīng)的稅收。這就使得即使加上了代購用度和昂貴的運(yùn)費(fèi)，即便是冒著產(chǎn)品質(zhì)量分歧格、售后服務(wù)無保障和信用詐騙等廣泛存在的風(fēng)險，因為“避稅”所享有的巨大價差，消費(fèi)者依然對海外商品趨之若鶩。

但是從2010年開始，國家開始持續(xù)加強(qiáng)對海淘市場的監(jiān)管，不僅加大了“灰色通關(guān)”的難度，更使得海外代購的本錢持續(xù)增加。針對入境旅客行李物品和個人郵遞物品，在知足“自用”和“公道數(shù)目”原則的基礎(chǔ)上，海關(guān)要征收行郵稅，應(yīng)納稅額低于50元（含50元）的予以免除。此后，國家出臺了一系列的政策和措施保證這一軌制可以得到落實。固然目前海淘市場的灰色地帶仍是廣泛存在，但是陽光化海淘已是大勢所趨。陽光化也就意味著海淘要被納入監(jiān)管，要依法課稅。

過去境內(nèi)外商品的套利空間更多存在于一般商業(yè)下“依法課稅”和代購下“灰色通關(guān)”之間交稅與不交稅的差別，而未來這種空間的大小將更多依靠于一般商業(yè)與海淘課稅稅率的不同，由于一般而言，行郵稅的稅率大大低于一般商業(yè)下商品所應(yīng)承擔(dān)的整體稅負(fù)水平。

我們?nèi)砸陨鲜龌瘖y品的例子來說明，忽略運(yùn)輸用度、渠道本錢等其他因素，一般商業(yè)下要比“灰色通關(guān)”進(jìn)來的商品貴71.8%，而假猶如一征收了50%的行郵稅，則海淘商品比擬專柜依然還有20%~30%的價格空間，并且假如化妝品的價格低于或即是100元，這部門行郵稅是免征的。未來，伴跟著海淘逐漸納入監(jiān)管，因為稅制導(dǎo)致的套利空間固然短期內(nèi)依然難以消失，但是幅度一定會被大大壓縮。

導(dǎo)致價差存在的另一大樞紐因素是品牌的歧視性定價。近日，一則則關(guān)于奢靡品品牌在海內(nèi)接連降價的動靜引發(fā)燒議。國際時尚品牌香奈兒（Chanel）、著名手表品牌泰格豪雅（TAG Heuer）、法國高級時裝品牌迪奧（Dior）、意大利時裝品牌莫斯奇諾（Moschino）等紛紛組團(tuán)降低在海內(nèi)商品的價格，這其中雖然有經(jīng)濟(jì)不景氣、企業(yè)競爭加劇等短期因素的影響，但是我以為，跟著中國市場重要度和競爭激烈程度的進(jìn)一步晉升，這并不是一個無意偶然或者短期的現(xiàn)象，也并不會是屬于奢靡品品類的特殊事件，而會是一種長期趨勢，良多品類境內(nèi)外商品因為歧視性定價而導(dǎo)致的價差會不斷縮小。

未來，不但因為稅制和歧視性定價所導(dǎo)致的巨大套利空間會被不斷地壓縮。跟著互聯(lián)網(wǎng)的加速滲透滲出，每個人都可以經(jīng)過智能設(shè)備隨時隨地與世界上的其他個體建立連接，信息的流轉(zhuǎn)效率大幅晉升，分歧錯誤稱性極大地降低，使得海淘以巨大套利空間為支撐，具備了工業(yè)化和規(guī)�；�的可能。不外這也會在加快世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的同時，進(jìn)一步壓縮海淘興起所依靠的價差。

總之，海淘興起和發(fā)展所依靠的價差短期內(nèi)固然難以消除，但不斷被壓縮已經(jīng)是大勢所趨。對于海淘企業(yè)而言，價差是他們目前獲取用戶和培養(yǎng)用戶海淘習(xí)慣的樞紐寶貝，從長期來看這仍舊非常樞紐，由于“價格競爭”本就是零售業(yè)永恒的主旋律，但是因為空間的不斷縮小和同質(zhì)化競爭的壓力，這并不足以成為大多數(shù)企業(yè)制勝的寶貝。未來，海淘市場的支撐點將會逐漸發(fā)生改變，由此海淘企業(yè)之間的競爭也一定會從一維走向多維，而不能深刻理解這一點的企業(yè)將會重演海內(nèi)良多電商之前的悲劇。