在美妝電商聚美優(yōu)品（以下簡(jiǎn)稱“聚美”）801大促前夕，公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼副總裁戴雨森卻俄然離任，無(wú)疑是給這場(chǎng)本來(lái)熱烈的大促潑了盆涼水。

　　2016年2月，聚美CEO陳歐、戴雨森及紅杉本錢組成的收買方曾以每份美國(guó)存托股（ADS）7美元的價(jià)格遞交對(duì)聚美私有化的申請(qǐng)，這一遠(yuǎn)低于22美元發(fā)行價(jià)格的私有化要約曾掀起一場(chǎng)軒然大波�，F(xiàn)在戴雨森離任，聚美的私有化依然沒(méi)有完結(jié)，而聚美的開(kāi)展窘境卻是逐步閃現(xiàn)。

　　主營(yíng)事務(wù)不濟(jì)，股價(jià)不斷下跌，聚美的事務(wù)方向更是不斷調(diào)整，除了拓寬事務(wù)開(kāi)展跨境電商，聚美更是有多項(xiàng)跨界動(dòng)作，如進(jìn)軍影視文化產(chǎn)業(yè)，推出自主研制的空氣凈化器，出資同享充電寶企業(yè)街電。另外，在消費(fèi)晉級(jí)的風(fēng)口下，聚美還推出了聚美優(yōu)選項(xiàng)目，將事務(wù)拓寬到了家居產(chǎn)品。

　　一系列目不暇接的動(dòng)作，對(duì)成績(jī)和股價(jià)好像并沒(méi)有太大的抬升作用。《我國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者觀察發(fā)現(xiàn)，2016年2月之后，聚美的股價(jià)一直在7美元以下，并且不斷走低，現(xiàn)在股價(jià)維持在2美元左右。

　　但聚美公關(guān)部門對(duì)記者表明：“從本年801大促的數(shù)據(jù)來(lái)看，成績(jī)杰出。” 聚美供給的801大促數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，榜首小時(shí)用戶數(shù)量同比增加128%，出售額為2016年同期的7倍。一起，此次聚美首要推出了家居和3C類新品，其間3C、廚具、家紡出售額同比增加超越200%，家居類全體出售額超170%。

　　市值低迷

　　到2017年8月3日收盤，聚美股價(jià)為2.24美元，市值3.27億美元。而這相比7月初的股價(jià)，現(xiàn)已略有漲幅。但相較于2014年上市時(shí)22美元的發(fā)行價(jià)，聚美的市值現(xiàn)已縮水約9成。

　　2005年左右，在新加坡留學(xué)的陳歐與人合伙創(chuàng)建我國(guó)商場(chǎng)之外最大的游戲?qū)��?zhàn)渠道GGgame(后改名為 Garena)。2009年讀完斯坦福EMBA后，陳歐賣掉游戲網(wǎng)站的股份，回國(guó)與戴雨森、劉輝（研制副總裁）一起在2010年創(chuàng)建了聚美的前身團(tuán)美網(wǎng)。

　　其時(shí)團(tuán)購(gòu)商場(chǎng)正處于紊亂的“千團(tuán)大戰(zhàn)”中，團(tuán)美網(wǎng)以正品、平價(jià)的定位脫穎而出。緊接著團(tuán)美網(wǎng)轉(zhuǎn)型為自建渠道、倉(cāng)儲(chǔ)和物流的B2C電商聚美。

　　2011年，“我是陳歐，我為自己代言”的廣告橫空出世，陳歐體敏捷爆紅網(wǎng)絡(luò)，也帶火了聚美。不同于大都電商請(qǐng)明星或造節(jié)來(lái)營(yíng)銷，陳歐親身上線成為網(wǎng)紅CEO，在社交渠道和電視綜藝節(jié)目中一再現(xiàn)身，現(xiàn)在陳歐的微博粉絲有4000多萬(wàn)。

　　2011年3月，建立不到一年的聚美，出售額打破1.5億元，一起也獲得了來(lái)自紅杉本錢千萬(wàn)美元級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)出資。

　　2013年12月，聚美全年出售額打破60億元。2014年5月，聚美在紐交所正式掛牌上市，29歲的陳歐也成為紐交所200年來(lái)最年輕的上市公司CEO。上市同年的8月18日，股價(jià)沖上了39.45美元的高地，市值達(dá)到57.8億美元，一時(shí)風(fēng)景無(wú)二�？墒牵�站在今天，聚美的美好時(shí)光好像現(xiàn)已成為曩昔。

　　出資人決心需重塑

　　飛速開(kāi)展的聚美其實(shí)暗藏著一系列問(wèn)題。

　　2013年3月1日，聚美宣告與全球各大品牌協(xié)作，舉行三周年慶。1500萬(wàn)用戶涌入后，聚美網(wǎng)絡(luò)癱瘓。因?yàn)閹?kù)房爆倉(cāng)，3天的訂單，物流花了一個(gè)月才消化掉�？头�電話被打爆，用戶投訴無(wú)門等消息不斷傳出。

　　2014年7月，據(jù)《法制周末》報(bào)導(dǎo)，一家叫祎鵬恒業(yè)的供貨商經(jīng)過(guò)假造品牌授權(quán)書(shū)和報(bào)關(guān)單等，在聚美等多個(gè)電商渠道出售冒充服裝和手表。陳歐很快出頭著重“假貨風(fēng)云僅僅聚美的第三方手表事務(wù)，而非中心化妝品事務(wù)線”，但本錢商場(chǎng)對(duì)此并不配合，假貨事情曝光后，聚美股價(jià)一路下跌，4個(gè)月內(nèi)縮水6成，并連續(xù)遭受多家美國(guó)律所申述。

　　此前，為了增加消費(fèi)者對(duì)電商的信賴感，聚美特意開(kāi)設(shè)了線下店。2014年12月，為加強(qiáng)質(zhì)量管控，拯救聲譽(yù)，聚美砍掉了第三方渠道上的奢侈品事務(wù)，并將第三方渠道美妝事務(wù)轉(zhuǎn)為入庫(kù)自營(yíng)，另外開(kāi)端打造自有品牌。轉(zhuǎn)型榜首年，2015年聚美營(yíng)收同比增加88.7%，較2014年?duì)I收增幅30%有大幅增加。

　　可是，跟著大型電商渠道的開(kāi)展，加上轉(zhuǎn)型后毛利率降低，聚美商場(chǎng)份額開(kāi)端萎縮。我國(guó)電子商務(wù)研究中心發(fā)布的《2016年度我國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售商場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)陳述》顯現(xiàn)，聚美在B2C網(wǎng)絡(luò)零售商場(chǎng)份額從2013年的22.1%下降到了2016年的0.7%。聚美的股價(jià)也繼續(xù)下滑， 2016年1月跌破10美元。

　　美妝事務(wù)承壓之際，2014年底跨境電商鼓起，陳歐宣告進(jìn)軍跨境電商，但因?yàn)闆](méi)有提早發(fā)表轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，不斷有美國(guó)律所申述聚美。之后，陳歐在回應(yīng)質(zhì)疑的公開(kāi)信《你永久不知道聚美這半年在做什么》中著重，聚美其實(shí)在做“品牌防偽碼系統(tǒng)”和新產(chǎn)品“極速免稅店”。前者是與100多個(gè)品牌協(xié)作供給防偽查詢效勞，后者供給美妝產(chǎn)品的海外直郵和快速清關(guān)效勞。

　　有業(yè)內(nèi)人士剖析以為，跟著跨境電商“48新政”的公布，境外化妝品與母嬰品類的贏利降低，致使以保稅模式為主的聚美在跨境電商事務(wù)本錢上漲�；瘖y品品類甚至從盈余品類變成了微利甚至虧本的品類。

　　聚美2016年上半年的財(cái)政報(bào)表顯現(xiàn)，2016年上半年，聚美凈營(yíng)收為35億元，僅比2015年同期增加1.7%；凈贏利為1.63億元，與2015年同期相比下滑29.8%。

　　轉(zhuǎn)型跨境電商晦氣，股價(jià)繼續(xù)低迷，賤價(jià)私有化方案讓聚美成為一時(shí)的焦點(diǎn)。

　　2016年2月17日，陳歐和管理層及出資人提出以每份ADS 7美元私有化。買方財(cái)團(tuán)包含陳歐、戴雨森、紅杉本錢，買方財(cái)團(tuán)占投票權(quán)90%以上。陳歐在內(nèi)部信中稱“在現(xiàn)在的美股商場(chǎng)，我們被嚴(yán)重輕視了”。他著重私有化有利于公司在轉(zhuǎn)型期更靈敏，能讓公司更好地應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型和競(jìng)賽。也能夠更靈敏地激勵(lì)公司優(yōu)秀員工，讓更多的人享用創(chuàng)業(yè)帶來(lái)的財(cái)政回報(bào)。

　　“聚美以22美元發(fā)行價(jià)上市，股價(jià)跌到6美元左右時(shí)才宣告私有化，而不是股價(jià)現(xiàn)已穩(wěn)定在5~6美元很長(zhǎng)時(shí)刻，可是大部分出資者的本錢肯定是高于6美元的。”一位聚美從前的出資者對(duì)記者講到，他在聚美股價(jià)27美元時(shí)買入，跌至9美元時(shí)拋掉。

　　關(guān)于陳歐的私有化行為，外界質(zhì)疑是“蓄意私有化”，并且有套現(xiàn)的嫌疑，這也讓陳歐多了一個(gè) “陳七塊”的外號(hào)，至今聚美私有化方案仍未成功。浙江省現(xiàn)代電子商務(wù)研究院履行院長(zhǎng)裘涵以為，聚美的私有化妄圖傷害了股民對(duì)聚美的信賴，更大的影響在于削弱了出資人對(duì)我國(guó)擬上市公司的決心，中概股公司在美IPO愈加困難。

　　轉(zhuǎn)型之困

　　外界遍及以為，聚美的成績(jī)下滑是因?yàn)榧儇泴?dǎo)致。但多位業(yè)內(nèi)人士通知記者，假貨在美妝類電商中其實(shí)較為遍及。聚美商場(chǎng)份額大幅下降，最根本的原因是在與大型歸納型電商競(jìng)賽時(shí)缺少中心競(jìng)賽力，“現(xiàn)在，用戶在垂直類電商購(gòu)買特定產(chǎn)品的需求越來(lái)越小，因?yàn)樵谔詫毢途〇|上想買的產(chǎn)品根本都能買到了。”一位聚美從前的供貨商通知記者，聚美增加的乏力與化妝品本身的關(guān)系不大。

　　2014年上市前后，聚美美妝在SKU（庫(kù)存量單位）豐厚度上、價(jià)格優(yōu)勢(shì)及專業(yè)度上的確領(lǐng)先于歸納電商，并且其時(shí)阿里和京東都沒(méi)有上市。2015年聚美進(jìn)軍跨境電商，主推極速免稅店，反應(yīng)速度也領(lǐng)先于其他電商。但聚美卻一直未能堆集起自己的中心競(jìng)賽力，“等后來(lái)其他歸納電商在美妝品類的三個(gè)維度上紛繁趕超聚美，而聚美仍沉迷于跨境電商。”上述供貨商這樣說(shuō)道。

　　當(dāng)年的假貨風(fēng)云曾波及多家電商渠道，但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，聚美遭到的影響最大，原因就是聚美以美妝品類為中心，而其他渠道則是歸納性電商渠道。此外，裘涵以為：“聚美是一個(gè)在風(fēng)口快速生長(zhǎng)的企業(yè)，享用到了職業(yè)快速生長(zhǎng)帶來(lái)的盈余，但在快速開(kāi)展階段沒(méi)有訓(xùn)練出掌握商場(chǎng)的才干和團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)的才干，在快速改變的商場(chǎng)中就喪失了繼續(xù)開(kāi)展的先機(jī)。”

　　聚美在北京曾有兩家直營(yíng)店，《我國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者查詢發(fā)現(xiàn)，其坐落前門的店肆現(xiàn)已封閉，聚美方面通知記者，前門店在2016年到期后沒(méi)有續(xù)簽。記者前往坐落王府井(16.080, 0.00, 0.00%)的聚美直營(yíng)店發(fā)現(xiàn)，店內(nèi)產(chǎn)品品類并不完全、大大都的產(chǎn)品需求線上下單，并且部分產(chǎn)品不能試用。

　　記者以加盟店主身份致電聚美加盟主管王壘，其告知記者因?yàn)楸鄙蠌V等城市租金較貴，所以聚美的加盟店現(xiàn)在開(kāi)在青島、西安、天津、濟(jì)南等二三線城市，現(xiàn)在有7家。“因?yàn)榧用说觏?xiàng)目在晉級(jí)轉(zhuǎn)型，半年后才干上線新的晉級(jí)店，暫時(shí)不能加盟。并且，現(xiàn)在加盟店經(jīng)銷商的方法改為入股分成的方法。”

　　聚美方面臨記者表明，公司線下事務(wù)穩(wěn)定開(kāi)展。據(jù)王壘泄漏，聚美加盟店的均勻毛利率在35%~40%之間，以西安加盟店為例，140多平方米的店，每月均勻出售60萬(wàn)元，除去租金等本錢，每月可盈余10萬(wàn)多元。

　　主營(yíng)美妝事務(wù)遭受巨大競(jìng)賽之時(shí)，陳歐挑選將事務(wù)擴(kuò)大至其他范疇。

　　2016年聚美進(jìn)軍影視文化產(chǎn)業(yè)，陳歐聲稱聚美將在三年內(nèi)打造成我國(guó)影響力最大的顏值經(jīng)濟(jì)公司。一年多時(shí)刻曩昔了，聚美影業(yè)參加投拍的電影《溫暖的弦》還未露臉。

　　2017年以來(lái)，聚美更是多番跨界。先是推出自主研制的空氣凈化器，進(jìn)軍智能家居職業(yè)，之后又斥資3億元入股同享充電寶企業(yè)街電。不過(guò)業(yè)界對(duì)聚美的跨界之舉大多并不看好。對(duì)此，聚美方面回應(yīng)，現(xiàn)在街電在全國(guó)范圍和商家達(dá)成協(xié)作的柜機(jī)超越20萬(wàn)臺(tái)，較6月份增加143%，充電寶數(shù)量139萬(wàn)個(gè)，較6月份增加148%。

　　此外，聚美也在擴(kuò)展本身的品類。6月25日，聚美上線聚美優(yōu)選項(xiàng)目，主做家居類產(chǎn)品。聚美副總裁江南在接受媒體采訪時(shí)表明，聚美優(yōu)選的定位是成為能夠給消費(fèi)者供給消費(fèi)晉級(jí)，供給更好質(zhì)量日子的產(chǎn)品。

　　在國(guó)內(nèi)消費(fèi)晉級(jí)的風(fēng)口上，以網(wǎng)易嚴(yán)選為代表，經(jīng)過(guò)ODM、C2M等制造方法向上游制造商浸透的質(zhì)量化電商，成為電商零售業(yè)晉級(jí)的一個(gè)重要方向。裘涵以為，優(yōu)選本身有前景，但他并不看好聚美優(yōu)選項(xiàng)目。“聚美在這個(gè)范疇更像是一個(gè)小學(xué)生，和其他選手一樣剛剛起步，尚不具有獨(dú)占優(yōu)勢(shì)。”

　　在裘涵看來(lái)，從本身的流量獲取才干上來(lái)看，網(wǎng)易嚴(yán)選和順豐優(yōu)選比聚美更有優(yōu)勢(shì)。關(guān)于聚美優(yōu)選項(xiàng)目，聚美方面表明現(xiàn)在尚處于起步階段，暫不對(duì)外發(fā)聲。

　　浙江工商大學(xué)副教授魏建良以為，聚美未來(lái)或可借鑒屈臣氏的模式，開(kāi)展自有品牌，進(jìn)步毛利率，拓寬品類和渠道，開(kāi)展線下店肆。